NO.PZ2021061002000054
问题如下：
Which of the following statements is wrong associated with the interest rate swap position？
选项：
A.Both a receive-fixed and a pay-fixed swap
counterparty will face an initial swap contract value (ignoring transaction and
counterparty credit costs) of zero.
A receive-fixed swap counterparty will make a net payment if the initial market reference rate sets above the fixed swap rate.
A receive-fixed swap counterparty will realize an MTM gain if implied forward rates rise.
解释：
中文解析
注意本题让选择的是表述错误的一项。
互换合约在期初的时value为0，不论是对互换双方中的哪一方，因此A选项表述是对的；
收到固定利率的一方，对应的就是支付浮动利率的一方，在利率上升，并且支付的浮动利率高于收到的固定利率的时候，会有一个净支出，因此B选项是正确的；
支付固定利率的一方，对应的就是收到浮动利率的一方，在利率上升的时候获利。C选项说反了。
为何B项中的A receive-fixed swap counterparty在解析中为“收到固定利率的一方，对应的就是支付浮动利率的一方”，而在C项中的A receive-fixed swap counterparty在解析中为“支付固定利率的一方，对应的就是收到浮动利率的一方”。
