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Helen 🎈 · 2023年03月08日

看了其他解答还是没懂

NO.PZ2018062012000009

问题如下:

In a sequential-pay CMO, the longer-term tranche investors will have the lowest:

选项:

A.

extension risk.

B.

average life.

C.

contraction risk.

解释:

C is correct.

For a sequential-pay CMO, the longer tranche term will lead to a lower contraction risk because of the protection against this risk offered by the other tranches. The longer-term tranche investor is likely to have a higher average life and extension risk because it is the last tranche repaid in a sequential-pay tranche.

考点:sequential-pay CMO

解析:contraction risk是缩期风险,extension risk是延期风险。长期tranche,是最后一个还款的层级,存续期最长,面临的也是延期风险。本题问的是长期tranche的投资者什么最低,所以C正确。

视频课上老师给A写了一个contraction risk

c 写了一个extension risk


层级一是long term

层级三是short term

顺序支付是每个层级同时收到利息,本金先给层级一,直到层级一收到全部本金后,才开始归还层级二,最后归还层级三。

这么理解有什么问题?谢谢老师

我看了那个问题解释还是没懂。

2 个答案

吴昊_品职助教 · 2023年03月09日

嗨,从没放弃的小努力你好:


不谢。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

吴昊_品职助教 · 2023年03月08日

嗨,爱思考的PZer你好:


对于interest,每个层级都能拿到,也就是图示中的1;然后归还的是A层级的本金,最后是B层次的本金。这里的A层级就是short tranche,因为它是先被归还完毕的,时间较短;而B层级就是long tranche,它是后被归还的,时间较长。

A层级最先归还,它较少受到extension risk,较多受到contraction risk;相反,B层级最后归还,它较少受到contraction risk,较多受到extension risk。

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努力的时光都是限量版,加油!

Helen 🎈 · 2023年03月09日

哦哦哦 那我理解反了 谢谢老师

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