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小火儿 · 2023年03月05日

更新之前还未回答的问题“含权bond的callable value会随着r下降做什么改变吗?”

含权bond的callable value会随着r下降做什么改变吗?

含权bond:当r下降,straight bond price 上升

公式:value of callable bond= value of straight bond- value of call option 


问题1: straight bond price 上升,就是value of straight bond上升吗?

问题1: 当r下降,straight bond price 上升,value of straight bond上升,value of option上升(因为更容易行权),那么value of callable bond 怎么变化呢?


同理: value of putable bond 在r上升时,怎么改变呢?


更新一下上面的“问题1”如下:

r下降,price 上升,是指price of all bond 上升吗?比如下图标蓝箭头的变化是p的变化导致的,标红箭头的变化是因为r的变化导致的



1 个答案

pzqa015 · 2023年03月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


r下降,price 上升,是指price of call bond 上升吗?

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是的

Vcallable=Voption free-Voption,利率下降,Voption free上升,Vcallable也上升,但我们一般不看option free bond的value,而是直接看Vcallable。

Vputable=Voption free+Voption,利率上涨,Voption free下降,Vcallable也下降,但我们一般不看option free bond的value,而是直接看Vputable。

需要注意的是,Vcallable与Vputable不会无限上涨或下跌,Vcallable最多上涨到行权价(一般是par value),Vputable最多下跌到行权价(一般是par value)。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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