这里是有两个远期合约吗（一个站在0时刻的1年期远期合约，一个站在1时刻的2年期远期合约）？没弄明白什么要short头寸。
谢谢老师！
pzqa015 · 2023年03月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
如果future spot rate＜forward rate，要long bond而不是short bond；如果future spot rate＞forward rate，是short bond。
forward rate是隐含在现在的spot rate中的，并不是未来时刻的无套利价格，只有future spot rate才是未来时刻的无套利价格。
所以，如果现在的forward rate＞future spot rate，表明forward price隐含的未来折现率高估了，未来债券的价格被低估了（用了更大的折现率），所以现在要买入债券；反之亦然。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！