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Christine · 2023年03月03日

组合层面，ESG integration 对risk-return 到底是否有加强作用？

  1. ESG
  2. ESG integrated portfolio construction and management

第八章，经典题讲义中：


以下P2 与P26/27是否矛盾？

ESG integration 对组合的risk-return 或者说对组合的return 到底有没有提升作用呢？



麻烦再帮忙确认下，以下是否准确：

  • ESG integration 在单个security 以及组合portfolio层面，都可以提升Diversification
  • ESG integration 在单个security 可以提升performance/outcome/return, 但是在组合层面对performance/outcome/return是否能提升尚无定论。



P2: 选项C，老师视频提到说对risk-return的提升尚无定论




P26: ESG integration 可以提升risk-return



P27：答案选A，ESG integration 可以enhance risk-return profile



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1 个答案

净净_品职助教 · 2023年03月04日

嗨，从没放弃的小努力你好：


  1. 关于是否能够分散化风险，这个取决于可持续资产的供应状况。提到风险分散化，一定是组合层面了，不会是单一证券层面。结论是可持续资产供应充足，以ESG资产来替换非ESG资产可以达到diversification的效果。
  2. 整合ESG对return的影响。单一证券层面：实证研究确实能够提升return。组合层面：无定论。
  3. P26,27这里得到可以enhance risk-return profile结论，个人认为是在一个实证研究的限定内的。也就是下面这个截图。这里在讲做最优化考虑ESG限制对组合收益的影响。这里的ESG限制就是碳排放非常量化的一个指标，根据这个实证研究，在组合最优化中考虑ESG不应该被认为会破坏风险收益。但是ESG本身就是一个涵盖面非常广的话题，很多指标都是定性打分的形式，如果要考察更全面的ESG指标对组合收益的影响，现在肯定是没有定论的。

 

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