kentact · 2023年03月02日
老师好：
想请教下关于“Buttom-up”和“Company-focused engagement"中同样都是针对主动投资有两个不同的实施路径，想问下区别是什么？
Buttom-up: ... starting with the chair and working through the board and down to management from there.
Company-focused engagement: The starting point is to seek a direct discussion with the senior management and then the board.
看起来似乎是相反的路径。不知道理解的对不对。
谢谢！
王岑 · 2023年03月03日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
Top-down和Bottom-up，Issue-based和Company-focused，可以理解为参与风格的两种不同的分类。在Top-down和Bottom-up这种分类方法中，E和S是从一个行业或者问题出发，因此是Top-down，在和公司沟通时，先从投资者关系出发，然后逐步向上升级。G是从单个公司出发，因此参与风格是Bottom-up，但是在实际行动中，是先从董事会出发，再到管理层。
而Issue-based和Company-focused是参与风格的另外一种分类。被动投资者更可能用Issue-based，因为被动投资者一般而言持有分散化的投资组合，因此希望从一个问题出发，来解决被这个问题影响的所有公司。主动投资者更可能是Company-focused，因为主动投资者一般而言是专注于某个公司，进行更深度的参与，因此是想从高管出发，全面解决这个公司面临的各项问题。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
