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我与狸奴不出门_005 · 2023年03月02日

题目没有给更多的信息，如果Re＜g，就不能使用GGM，但是FCFE依然是可以用的，所以为什么不选C呢？

  1. CFA I
  2. Equity

NO.PZ2018062002000171

问题如下：

Tesla,a leading new energy carmaker, both it's earnings and dividends are expected to grow at a rate of 5 percent a year in a mature industry.Which of the following model is best to determine the intrinsic value of tesla?

选项：

A.

Gordon growth model.

B.

Dividend discount model.

C.

Free cash flow to equity model.

解释：

A is correct.

Tesla is a mature company, the dividend yield has risen steadily.A two-stage (or multi-stage) model is unnecessary, because the dividend growth rate is expected to be stable. Although an FCFE model works, that model is more frequently selected for firms do not pay dividends.

考点：GGM

我们在估计一家公司的权益价值时可以选择一阶段或多阶段的股利折现模型或FCFE折现模型。因为题目告诉我们这是一家成熟的公司，且股利以固定速度增长，那么最佳方案就是一阶段股利折现模型（GGM)。

B:DDM模型适合未来成长分阶段的公司，GGM相当于是DDM的特殊形式，在估计成熟公司（一阶段）的时候g恒定，所以公式可以简化成GGM。

C:free cash flow to equity model虽然可以用，但它通常更适用于不付股息公司的情形。

如题

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2 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年03月02日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学你好，题目给信息了哦“in a mature industry.”——这里

对于一个成熟的公司，增长率会和GDP的增速差不多（或稍微大一些），不可能大到超过Re的情况的哦，所以你假设的Re

还有，如果Re

本题之所以不能选C，其实只是因为公司既然强调了“ it's earnings and dividends are expected to grow at a rate of 5 percent ”，但没有说FCFE是否稳定可预测的信息（意思就是可能公司的FCFE是有可能不太稳定不太好估计预测的），所以使用GGM会更适合兑公司估值

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

我与狸奴不出门_005 · 2023年03月03日

谢谢老师！

王园圆_品职助教 · 2023年03月03日

嗨，从没放弃的小努力你好：


不客气，同学加油~

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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NO.PZ2018062002000171问题如下Tesla,a leang new energy carmaker, both it's earnings anvin are expecteto grow a rate of 5 percent a yein a mature instry.Whiof the following mol is best to termine the intrinsic value of tesla?A.Gorn growth mol.B.vinscount mol.C.Free cash flow to equity mol. A is correct.Tesla is a mature company, the vinyielhrisen stealy.A two-stage (or multi-stage) mol is unnecessary, because the vingrowth rate is expecteto stable. Although FCFE mol works, thmol is more frequently selectefor firms not pvin.考点GGM我们在估计一家公司的权益价值时可以选择一阶段或多阶段的股利折现模型或FCFE折现模型。因为题目告诉我们这是一家成熟的公司，且股利以固定速度增长，那么最佳方案就是一阶段股利折现模型（GGM)。B:M模型适合未来成长分阶段的公司，GGM相当于是M的特殊形式，在估计成熟公司（一阶段）的时候g恒定，所以公式可以简化成GGM。C:free cash flow to equity mol虽然可以用，但它通常更适用于不付股息公司的情形。 如果具体计算现值，是否将retain earning与vin别折现么？

2024-03-17 12:14 1 · 回答

NO.PZ2018062002000171问题如下Tesla,a leang new energy carmaker, both it's earnings anvin are expecteto grow a rate of 5 percent a yein a mature instry.Whiof the following mol is best to termine the intrinsic value of tesla?A.Gorn growth mol.B.vinscount mol.C.Free cash flow to equity mol. A is correct.Tesla is a mature company, the vinyielhrisen stealy.A two-stage (or multi-stage) mol is unnecessary, because the vingrowth rate is expecteto stable. Although FCFE mol works, thmol is more frequently selectefor firms not pvin.考点GGM我们在估计一家公司的权益价值时可以选择一阶段或多阶段的股利折现模型或FCFE折现模型。因为题目告诉我们这是一家成熟的公司，且股利以固定速度增长，那么最佳方案就是一阶段股利折现模型（GGM)。B:M模型适合未来成长分阶段的公司，GGM相当于是M的特殊形式，在估计成熟公司（一阶段）的时候g恒定，所以公式可以简化成GGM。C:free cash flow to equity mol虽然可以用，但它通常更适用于不付股息公司的情形。 这道题的意思不是r和g都是5%吗，用GGM模型还可以算吗？

2023-07-02 17:50 1 · 回答

NO.PZ2018062002000171 GGM其实是特殊形式的M（当股利可以以固定速率增长） 是不是一级 做的题这块的 基本都是GGM？

2021-11-11 18:55 1 · 回答

NO.PZ2018062002000171 vinscount mol. Free cash flow to earning mol. A is correct. Tesla is a mature company, the vinyielhrisen stealy.A two-stage (or multi-stage) mol is unnecessary, because the vingrowth rate is expecteto stable. Although FCFE mol works, thmol is more frequently selectefor firms not pvin. 考点GGM 我们在估计一家公司的权益价值时可以选择一阶段或多阶段的股利折现模型或FCFE折现模型。因为题目告诉我们这是一家成熟的公司，且股利以固定速度增长，那么最佳方案就是一阶段股利折现模型（GGM)。 B:M模型适合未来成长分阶段的公司，GGM相当于是M的特殊形式，在估计成熟公司（一阶段）的时候g恒定，所以公式可以简化成GGM。 C:我们并没有学过free cash flow to earing mol,一看C就可以直接排除，这就是充数的。 M模型适用的情况

2021-06-22 16:25 1 · 回答