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Dang.D · 2023年03月02日

为啥C不对呢?

NO.PZ2021061002000018

问题如下:

Which of the following statements about the tranches of ABS is most correct?

选项:

A.

The expected returns of the senior tranches and junior tranches are equal

B.

The senior tranches and junior tranches have claims on same underlying assets.

C.

Only the junior tranches are exposed to prepayment risk

解释:

B is correct

A错,各部分的预期收益因面临的风险不同而不同,其中高级部分的信用质量最高,次级部分的信用质量最低。因此,优先级的预期收益最低,次级级的预期收益最高

B对,junior和senior所对应的是同样的资产组合。

C错,提前付款最先分配给最次级的部分,最后分配给最高级的部分。

junior层级的returen不是更高,所以提前偿还风险更大呀

2 个答案
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Lucky_品职助教 · 2023年03月03日

嗨,努力学习的PZer你好:


junior可以当做equity理解,它是债券劣后级,承担着经济状况不好的时候最大亏损风险以及经济状况好的时候除了senior和mezzanine(如有)的超额收益。

C选项错在only这个词。解释也不太对,如有提前还款,是先还senior层级,senior是优先级,最先拿到本金和利息,本来5年才能拿到,现在2年就拿到了,很稳妥很安全。但jurnior在劣后级,能否拿到收益或者收回本金都有不确定性。


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努力的时光都是限量版,加油!

Dang.D · 2023年03月08日

请问这个知识点在讲义的哪儿呀

Lucky_品职助教 · 2023年03月09日

嗨,从没放弃的小努力你好:


讲义没有覆盖所有内容,下面是原版书中ABS的大致位置,可以读一下原版书中这部分内容~

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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