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immaculate · 2023年03月02日

1和2没懂

1、预期利率下降,为什么选长期duration?

2、长期利率上升,长期价格下降幅度大,那不是应该将来长期在购买么 为什么sell LT short ST?



2 个答案
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pzqa015 · 2023年03月04日

嗨,从没放弃的小努力你好:


是预期长期利率上涨,长期价格下降,所以现在要卖长期。不是说你未来取买长期或者短期。这个策略是要给予对未来曲线的变化来在当下买入或卖出。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

pzqa015 · 2023年03月04日

嗨,努力学习的PZer你好:


1、根据△P/P=-MD*△y,利率变化与价格变化方向相反,所以,如果预期利率下降,价格应该是上涨的,duration越大,则价格上涨的越多。


2、收益率曲线steepen,可以是bear steepen(长短期都上涨,长期上涨更多),也可以是Bull steepen(长短期都下降,短期下降更多),无论是bear还是Bull,相对于短期,长期都是上涨的,相对于长期,短期都是下降的,所以,应该sell 长期,buy 短期。

曲线steepen or flatten变化时,我们的策略是long /short 策略,之所以这样做有两个原因,一是客观上可能不允许空仓或没有额外的资金去做long only/short only的策略,也就是不能买长期+买短期或卖长期+卖短期,另一个原因是毕竟这个策略是基于对曲线未来的预期做的,一旦预期错了,long only/short only的风险更大,Long/short策略可以降低预期错误的损失。

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努力的时光都是限量版,加油!

immaculate · 2023年03月04日

长期都是上涨的,相对于长期,短期都是下降的,所以,应该sell 长期,buy 短期。想问下长期利率上涨价格不是应该低了 买长期卖短期?

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