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🌊Yuri🌊 · 2023年03月02日

提问

NO.PZ2015122802000020

问题如下:

A trader has purchased 200 shares of a non-dividend-paying firm on margin at a price of $50 per share. The leverage ratio is 2.5. Six months later, the trader sells these shares at $60 per share. Ignoring the interest paid on the borrowed amount and the transaction costs, what was the return to the trader during the six-month period?

选项:

A.

20 percent.

B.

33.33 percent.

C.

50 percent.

解释:

C is correct.

The return is 50 percent. If the position had been unleveraged, the return would be 20% = (60 - 50)/50. Because of leverage, the return is 50% = 2.5 × 20%.

Another way to look at this problem is that the equity contributed by the trader (the minimum margin requirement) is 40% = 100% ÷ 2.5. The trader contributed $20 = 40% of $50 per share. The gain is $10 per share, resulting in a return of 50% = 10/20.

考点:Leveraged Position

交易员借前买了200股,买的时候价格50每股,杠杆比率2.5。六个月后卖出时每股60元,让你计算6个月的收益(不需要年化)。

答案给了两种解法:

1、先不管借不借钱,直接算这笔投资的收益(60 - 50)/50=20% ,因为举杠杆有放大收益的作用,因此交易员借前买股票的收益等于20%*2.5=50%。

2.杠杆比率等于A/E, 也就是购买一股股票需要花的钱除以每一股你自己出的钱=2.5。题目已知每股50元,那么A=50,因此每一只股票你自己只出了50/2.5=20。6个月股票以60元卖出,所以每一股收益等于60-50=10, 因此这笔交易你所获得的收益率(收益率就等于你赚的钱除以你自己投的钱)就等于10/20=50%。


此外,有四个小点需要注意:

1、只要题目出现(on margin or trade on margin or buy on margin)就是指保证金交易即借前买股票。

2、注意IM和MM的公式都是E/A,只不过是不同时点上的E和A。这道题里我们用杠杆反求出来的是初始保证金。

3、在一级权益里杠杆比率就是A/E , 可能其他学科还有自己的定义比如(D/E等),每个学科的知识点请按照每个学科具体规定来。

4、计算6个月的收益率不需要年化。一级权益这里一般不涉及年化问题。

请问on margin or trade on margin or buy on margin这种说法不是指自己出的钱吗?

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年03月02日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,不是的,你可以把这些英文黏到翻译软件里,on margin的意思就是使用保证金的方式进行交易,也就是说买或卖股票不全用自己的钱,而是用一定比例的融资来加大杠杆。

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努力的时光都是限量版,加油!

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NO.PZ2015122802000020 问题如下 A trar hpurchase200 shares of a non-vinpaying firm on margin a priof $50 per share. The leverage ratio is 2.5. Six months later, the trar sells these shares $60 per share. Ignoring the interest paion the borroweamount anthe transaction costs, whwthe return to the trar ring the six-month perio A.20 percent. B.33.33 percent. C.50 percent. is correct.The return is 50 percent. If the position hbeen unleverage the return woul20% = (60 - 50)/50. Because of leverage, the return is 50% = 2.5 × 20%. Another wto look this problem is ththe equity contributethe trar (the minimum margin requirement) is 40% = 100% ÷ 2.5. The trar contribute$20 = 40% of $50 per share. The gain is $10 per share, resulting in a return of 50% = 10/20.考点LeveragePosition交易员借前买了200股,买的时候价格50每股,杠杆比率2.5。六个月后卖出时每股60元,让你计算6个月的收益(不需要年化)。答案给了两种解法1、先不管借不借钱,直接算这笔投资的收益(60 - 50)/50=20% ,因为举杠杆有放大收益的作用,因此交易员借前买股票的收益等于20%*2.5=50%。2.杠杆比率等于A/E, 也就是购买一股股票需要花的钱除以每一股你自己出的钱=2.5。题目已知每股50元,那么A=50,因此每一只股票你自己只出了50/2.5=20。6个月股票以60元卖出,所以每一股收益等于60-50=10, 因此这笔交易你所获得的收益率(收益率就等于你赚的钱除以你自己投的钱)就等于10/20=50%。此外,有四个小点需要注意1、只要题目出现(on margin or tra on margin or buy on margin)就是指保证金交易即借前买股票。2、注意IM和MM的公式都是E/A,只不过是不同时点上的E和A。这道题里我们用杠杆反求出来的是初始保证金。3、在一级权益里杠杆比率就是A/E , 可能其他学科还有自己的定义比如(E等),每个学科的知识点请按照每个学科具体规定来。4、计算6个月的收益率不需要年化。一级权益这里一般不涉及年化问题。 答案解析2.杠杆比率等于A/E, 也就是购买一股股票需要花的钱除以每一股你自己出的钱=2.5。题目已知每股50元,那么A=50,因此每一只股票你自己只出了50/2.5=20。6个月股票以60元卖出,所以每一股收益等于60-50=10, 因此这笔交易你所获得的收益率(收益率就等于你赚的钱除以你自己投的钱)就等于10/20=50%。我的思路每股50元,那么E 50 , 50*leverage ratio = 125 请问这样算也是按公式,哪里不对 “因此每一只股票你自己只出了50/2.5=20” --- 这句不理解

2024-09-15 18:04 1 · 回答

NO.PZ2015122802000020 问题如下 A trar hpurchase200 shares of a non-vinpaying firm on margin a priof $50 per share. The leverage ratio is 2.5. Six months later, the trar sells these shares $60 per share. Ignoring the interest paion the borroweamount anthe transaction costs, whwthe return to the trar ring the six-month perio A.20 percent. B.33.33 percent. C.50 percent. is correct.The return is 50 percent. If the position hbeen unleverage the return woul20% = (60 - 50)/50. Because of leverage, the return is 50% = 2.5 × 20%. Another wto look this problem is ththe equity contributethe trar (the minimum margin requirement) is 40% = 100% ÷ 2.5. The trar contribute$20 = 40% of $50 per share. The gain is $10 per share, resulting in a return of 50% = 10/20.考点LeveragePosition交易员借前买了200股,买的时候价格50每股,杠杆比率2.5。六个月后卖出时每股60元,让你计算6个月的收益(不需要年化)。答案给了两种解法1、先不管借不借钱,直接算这笔投资的收益(60 - 50)/50=20% ,因为举杠杆有放大收益的作用,因此交易员借前买股票的收益等于20%*2.5=50%。2.杠杆比率等于A/E, 也就是购买一股股票需要花的钱除以每一股你自己出的钱=2.5。题目已知每股50元,那么A=50,因此每一只股票你自己只出了50/2.5=20。6个月股票以60元卖出,所以每一股收益等于60-50=10, 因此这笔交易你所获得的收益率(收益率就等于你赚的钱除以你自己投的钱)就等于10/20=50%。此外,有四个小点需要注意1、只要题目出现(on margin or tra on margin or buy on margin)就是指保证金交易即借前买股票。2、注意IM和MM的公式都是E/A,只不过是不同时点上的E和A。这道题里我们用杠杆反求出来的是初始保证金。3、在一级权益里杠杆比率就是A/E , 可能其他学科还有自己的定义比如(E等),每个学科的知识点请按照每个学科具体规定来。4、计算6个月的收益率不需要年化。一级权益这里一般不涉及年化问题。 感谢老师解答!本题我用margin call price的变形公式计算自有资金(E), MM = 【50*IM +(60-50)】/60=1/2.5,算出IM = 0.28,进一步求得E = 200*50*0.28 = 2800,与根据LR=2.5求得的E=4000并不相同,请问错误在哪?

2022-08-31 12:27 1 · 回答

怎么判断这道题里面的leverage ratio指的是A/E,而不是E?

2020-07-01 20:54 1 · 回答

33.33 percent. 50 percent. C  is correct. The return is 50 percent. If the position hbeen unleverage the return woul20% = (60 - 50)/50. Because of leverage, the return is 50% = 2.5 × 20%. Another wto look this problem is ththe equity contributethe trar (the minimum margin requirement) is 40% = 100% ÷ 2.5. The trar contribute$20 = 40% of $50 per share. The gain is $10 per share, resulting in a return of 50% = 10/20.给答案的第一种解题思路 老师根本就没有在基础班视频里面讲过… 

2020-04-14 12:47 1 · 回答