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米妮涵 · 2023年02月26日
快到期的债券价格低,应该是credit premium低才对啊?为什么何老师上课的时候说推导出的是高?以及这个credit barell 的操作原理是什么?
源_品职助教 · 2023年03月01日
嗨,努力学习的PZer你好:
风险溢价有很多种,在债券快要到期的时候,CREDIT PREMIUM会上升(因为流动性不好,即便遇见债券暴雷也无法卖出)。credit premium是credit spread一部分。前者升高也会导致后者的升高。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!
源_品职助教 · 2023年02月27日
嗨,爱思考的PZer你好:
BARBELL的原理是,考虑到利率上行,为了减少利率对于债券组合投资价格下降带来的影响,所以要减少债券组合的久期。
因为对于短期债,可以获得一个比较高的 credit premium所以可以多投,而对于长期债而言,可以投资国债(收益总体较高)
如此就形成了长短都投的比较多的组合,这就是BARBELL
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
第二点这里说的是发行了很久的债券,因为这债券市场上没什么人加以了,活跃度不高所以要求的风险溢价就比较高
(就是即便投资者预见这类债券可能暴雷,但是也交易不出去了。)
米妮涵 · 2023年03月01日
风险溢价不是体现在credit spread里么?和credit premium不一样么?