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deathmasgu · 2023年02月26日
利息税盾的折现率问题没讲明白,请举例说明。
我个人认为一直用rB折现没问题,因为rB会跟着B一起变化,依然反映B的风险。
税盾的现金流的风险要怎么理解?为什么一会儿和债务相当,一会儿又和项目现金流相当。
债务风险可理解为换不起债。税盾现金流风险是说换不起利息吗?这儿实在没讲明白。
来源:第十章35页。
Carol文_品职助教 · 2023年02月27日
嗨,从没放弃的小努力你好:
因为截图上分了两种情况讨论,第一种情况下债务水平是已知的,相应的利息费用也是已知的,而风险的含义就是不确定性,是方差是标准差,是偏离确定值的部分。而此处债务水平和利息费用都是已知的,相较未知的公司未来现金流而言,风险要小。第二种情况下,债务水平和未来现金流都是一样未知,此时他们的风险是一致的。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
学员,你好。
针对你的问题,我截取复旦大学金融专硕的考研教材朱叶《公司金融》的内容给你看一下就明白了。
deathmasgu · 2023年02月27日
为什么你给的截图一上来就说“显然,利息税盾风险低于公司总体风险“