债券的利息的税盾能带来什么好处？我看老师经常强调。
实际上利息不也是成本嘛，交了利息，少缴一些所得税，实质上并没有节约开支吧。为啥这么强调呢？
Carol文_品职助教 · 2023年02月23日
嗨，从没放弃的小努力你好：
学员，你好。
税盾效应在计算债务和权益的资本成本时就可以看出其重要性。税盾效应只有债务融资时才有，因为债务成本(利息)在税前支付，而股权成本(股利)在税后支付，因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报，对后者产生的实际成本更高。
比如某公司按110元价格发行面值100元、票面利率6％的债券，每年付息1次。公司所得税率为33％，计算该债券的资本成本。
每年债券要支付6元的利息。但是因为企业缴纳了6元的利息，税前利润减少了6元，因而可以少缴纳6×33%的税费，这就是税盾效应。所以企业每年支付利息的实际成本为6×（1-33%），企业以110元的价格发行了债券，也就是筹集了110元的资金，那么债务的资本成本就是R=100×6%×（1-33%）/110=3.65%
当公司通过股权融资时，同样募集110元的资金，需要发放股利6元，由于股利是实实在在地在税后支付，没有抵税作用，所以股权的资本成本就是r=6/110=5.45%要比债务融资的成本高。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
deathmasgu · 2023年02月23日
所以税盾只是相对股权融资这种融资方式，派息时省了的钱。