不会解
Carol文_品职助教 · 2023年02月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
学员，你好。
企业按照110元的价格发行了面值为100元、期限为10年的债券，每年每张债券要支付6元的利息。但是因为企业缴纳了6元的利息，税前利润减少了6元，因而可以少缴纳6×33%的税费，这就是税盾效应。所以企业每年支付利息的实际成本为6×（1-33%），而从企业的角度看，通过发行债券筹集了多少资金呢，由于筹资成本4%的存在，企业虽然按照110的价格发行了债券，但实际只能筹集110×（1-4%）的资金。所以债务的资本成本是
R=100×6%×（1-33%）/[110×（1-4%）]
这题期限10年和5000张具有迷惑性，其实我们只要计算每一张债券的资本成本就可以。
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