您好，我听了一下这几个章节，没太听懂，scaling technique trimming technique还有neutralization，可以用简单易懂的语言讲解下逻辑吗？
谢谢
李坏_品职助教 · 2023年02月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
假如现在我们找出来几个历史上alpha很大的股票，可不可以就直接投资这些股票呢？肯定不行，因为alpha大很可能是因为数据的巧合，或者是我们达不到的（比如投资人说不允许做空，那做空带来的alpha就要舍弃）只有合理的alpha才是可信的。如何确定alpha是否合理，有三个方法：
scaling technique：标准化方法。alpha可以拆分为Volatility * IC * Score，这里Score是均值为0，标准差为1的假设检验里的Z值。可以通过这个公式确定股票的alpha的合理区间，如果股票的alpha超出了这个合理区间，那需要把alpha缩小到合理区间之内，对应的股票权重才是最终的最优化结果。
trimmig ：修剪法。如果股票的alpha超过了上面的标准化方法算出来的alpha的三倍(按照经验来看，超出3倍标准差范围之外的就属于异常的alpha)，那么就应该直接删除这部分股票对应的数据。
neutralization: 中性化处理。大部分基金经理都只能做到预测某几个股票因子的变动，比如市值规模、动量、波动率，但是不可能把所有因子都预测正确。所以这个方法就是把投资组合的收益率与无法正确预测的风险因子完全剥离开，让投资业绩不受其影响。比如一个人一年收益率50%，我们要通过计量模型把50%分拆为运气和实力，运气的部分以后就尽量避免。
这几个方法知道概念就行，这里不会考计算。
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