OAS和Z spread

嗨，努力学习的PZer你好：

1.请问，callable bond 的OAS 和Z spread相比，哪个更大？

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callable bond的OAS＜Z spread

2.putable bond 的OAS 和Z spread相比，哪个更大？

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putable bond的OAS＞Zspread。

3.怎么样记忆？ 经常搞错

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Z、spread包含credit spread,liquidity spread以及option spread，与之对应的是OAS，只包含credit spread、liquidity spread。含权债的Zspread不仅包含了广义credit spread，还包含对权利的补偿（具体来说，callable bond的Zspread包含一块“正”的option spread，putable bond的Zspread包含一块“负”的option spread），所以callable的Z spread＞OAS，putable 的Zspread＜OAS

4.embedded option带来了 额外的spread吗？

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embedded option带来正的或者负的spread。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！