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reachqi · 2023年02月19日

2023 Mock B - Q4-B, currency return 什么时候应该直接加/减?什么时候应该用外汇公式Rdc



下面图片是 FI押题 R11 - 2.1 题



Mock题答案显示currency return 0.16% 应该直接加。但题目求的是“以美元计算英国投资组合的总预期收益” (calculate the total expected return of the UK portfolio in USD) ,我理解应该是用 Rdc=(1+Rfc)(1+Rfx)-1, 理由是题目中表格内的金额都是英镑。是答案错了?还是我的理解有问题?押题R11-2.1题和这道mock题很相似,它的currency return是用的Rdc公式


另外,计算total expected return的时候,我一直纠结,currency return什么时候应该直接加/减?什么时候应该用外汇公式Rdc


2 个答案
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pzqa015 · 2023年02月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


Mock题用的是RFC+RFX这种简化形式,其中,RFC=6.72%+0.43%-2.03%-0.05%,分别对应coupon income、rolldown return、price change due to investor's benchmark yield view、expected credit losses

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa015 · 2023年02月19日

嗨,爱思考的PZer你好:


RDC=(1+RFC)(1+RFX)-1≈RFC+RFX

我们计算的UK的return就是RFC,包括coupon income、rolldown return、price change due to investor's benchmark yield view、expected credit losses,所以,计算出前面四项后,可以直接加RFX,得到以USD计价的UK portfolio收益的近似值。

MOCK题是直接用(1+RFC)(1+RFX)-1的形式了,没有直接在RFC基础上加RFX。

这两种方法都可以,如果是客观题,可以先用RFC+RFX来看看是否有正确答案,如果没有,在用(1+RFC)(1+RFX)-1。如果是主观题,最好用(1+RFC)(1+RFX)-1这种标准形式。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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