我的推导过程对吗？所以BPV of swap默认是对应了100美元的BPV对吗？
这几个工具在两门课都有出现，很容易弄混，有没有哪里老师有对比讲一讲呢？
李坏_品职助教 · 2023年02月20日
嗨，爱思考的PZer你好：
衍生品部分没啥问题，固收部分也没问题。
其实从考试角度来看，不用考虑太复杂。最常见的题型也就是问你，一个基金经理要对冲手里的债券的利率风险，需要做多少利率互换合约。比如现在的债券MD是5，我想下调为4，一个利率互换（站在fixed payer角度）的MD是-2。债券资产的价值是5000万。
那我需要N = 5000万 × [(4-5) / (-2)] = 2500万这么多的利率互换就行了。
固定收益部分一般会结合免疫策略考察，从资产的BPV+ NP×Swap BPV/100 = 负债的BPV，这个公式出发，就不会出错。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！