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Mahoosive · 2023年02月17日

swap 是否半年付息

押题班这道题,floating loan 没有提是 semi annually payment,只说swap里的是半年付一次吧?



1 个答案
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Hertz_品职助教 · 2023年02月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

是的。但是这个floating rate loan是否是半年付息一次倒不是解题的关键。

怎么理解呢?

这里我们需要先来理解下利率互换最初是基于什么原因诞生的,利率互换最初就是设计用来改变loan的性质的,就像本题是想将浮动利率的loan转成固定利率的loan。

为了实现这个转换,必然要使得互换中浮动利率能和loan的浮动利率抵消,并且互换的名义本金要和loan的金额一样,只有保证这两点,才能达到转换的目的。

注意loan的利率是1%+libor,引起浮动的是那个libor,所以本质抵消的就是这个libor,因此互换中的libor是和这个一定是一样的。

因此只有当loan中的libor和互换中的libor都是6个月的时候才能抵消。

 

另外,其实本题判断loan是多久付息一次倒不是解题的重点,因为已经通过互换改变了其性质,互换的结算节点可以和loan的付息日一样,也可以不同于付息日,比如付息日是一年付一次,互换是半年换一次。这从本质上理解都是可以的,但一般默认二者是相等的,而且这点也不影响做题。因为即便是一年付息一次,半年的利息也确确实实产生了,不影响此时计算net payment。

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