请问对于一个 short put，in the money 是哪一段？是当 stock price 大于执行价吗？因为这一段 short put的人不会执行这个option, 所以对于我来说，我的pay off 是正数。
请问 moneyness 的概念在三级会考吗？不太记得概念了，如果 moneyness =60, 是什么意思？
Hertz_品职助教 · 2023年02月17日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
ITM（in the money）指的是期权处于实值状态。
什么是实值，也就是什么是ITM，即期权的买方行权会有正的收益。
比如同学在这里问的put option，当股价低于执行价格的时候，期权的持有方行权有利可图，此时put option就是ITM 的。
同理，如果是call option，当股价高于执行价格的时候，call option就是ITM的。
同学的第二个问题：
请问 moneyness 的概念在三级会考吗？不太记得概念了，如果 moneyness =60, 是什么意思？
是没有这种表述的哈，我想来想去，猜测同学可能联系的是类似60 delta的这种表述，因为类似50 delta，25delta这种表述，有时还是会在题目中出现的。
我把这个点也给同学总结下吧
50-delta即是0.5delta(只是省略了50%的%，简称为50-delta)，也就是ATM的delta。
① delta前面的数字小于50，且越小越OTM，因此就越便宜；delta前面的数字大于50，且越大越ITM，也就越贵. 所以15-delta相比于25-delta更OTM。这种表述一般出现在具体题目中，用来告诉我们哪一个option更贵或更便宜，我们只要知道delta前面的数字越大就会越贵即可。
② 不论put和call我们说到50-delta，25-delta,35-delta都是取的绝对值，因为都是delta前面的数字（或者说绝对值）越大，越贵。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！