active share and active risk

嗨，努力学习的PZer你好：

那你的意思是，关于第6题是基于trade 1，trade 2 active risk大？ 那么第7题就是综合两个trade，active share不变？？ 可是这两题不是都要综合考虑这两个trade吗？

Hello，亲爱的同学！两题都是综合考虑这两个trade。

关于第6题，老师不是这个意思呀～老师的意思也是综合考虑这两个trade。

状态一：原来是同行业的两个股票，一个高配1PP，一个低配1PP

2笔交易后，变成状态二：不同行业的两个股票，一个高配1PP，一个低配1PP

两笔交易的影响就是比较状态一和状态二。

对于active share，状态一和状态二是一样的。

对于active risk，状态二要比状态一要大。

所以active share不变，active risk增加。

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嗨，爱思考的PZer你好：

Q6. 关于active risk，第一个trade里面两个同行业，所以相关性高，active risk减少；第二个trade里面是不同行业，所以相关性低，那么active risk增加，那么综合这两个trades，active risk不是就不变了吗？

如上所述，这里不存在active risk减少的情况。我们比较的是状态一，也就是第一笔交易前，和状态二（第二笔交易完成后），这两个状态下的比较，就是综合两笔交易。

Q7. 关于active share，第一个trade里面两个同行业的最后调整到benchmark weight；第二个trade里面不同行业，一个overweight 1pp，另一个underweight 1pp，那么active share不是增加吗？

同理，见Q6的解答。

本题知识点不难，关键还是理解题目的意思。

如果同学还有其他问题，欢迎随时提问！也预祝同学考试顺利！

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嗨，从没放弃的小努力你好：

我们看到：

两个交易，都是高配over 1%，低配1%。但是Trade1是相同行业。Trade 2是不同行业。

因为都是over 1%，under 1%。从下面的公式可以看出：

active share是相同的。

对于Active risk，trade1是同行业，portfolio和benchmark相关性高，active risk小。Trade2是不同行业，portfolio和benchmark相关性小，active risk大。

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