holding based

嗨，爱思考的PZer你好：

我们在不同章节都提到了return based和holding based，前者在业绩归因，后者在风格分析。这是两个话题，分属不同章节，所以优缺点需要分开记忆。

beginning holding属于业绩归隐，而window dressing属于风格分析，不要放在一起看。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

初始状态更能代表长期，基金经理最先开始构建的组合最能反映基金经理对于长期的判断。而期间段内不断发生的交易是对短期信息的一个调整。而作为attribution，是要对长期资产配置的研究，所以选择的是初始点，因为初始点可以剔除短期的影响。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！