Mock 题 - option premium 含义

嗨，从没放弃的小努力你好：

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

以何老师的讲解为准哈，之前的老师已经回答过来，有些Mock的解析并不是很严谨。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

1. 先说一下set 3里面，第4小题里面的strategy 1，也就是同学标黄的地方，这里标黄的地方其实是有点错误的，这是协会答案的解析，何老师讲的是没有问题的。

正确的如下：

strategy 1，也就是covered call策略。

Covered call = long stock + short call

Long stock头寸赚的钱是500,000 × ($790 – $750) 

Short call头寸赚的钱是500,000× [ 3.14 -（790-730）]

二者之和是最后的答案。

2. set 7里面的A问：

（1）不知道同学是否细心发现了协会给的解析也是有误的哈

老师讲解的板书没有问题，原题解析有误：

下面是正确的答案，其中标粗部分对应的是原解析有误的地方。

同学对照下哈：

Number of put contracts to buy = ($2,000,000) / ($110.5 × 100) ≈ 181 put contracts

Braceras should buy 181 put contracts.

Each $110 put is priced at $5.05. For 181 contracts, it is 181 × $5.05 × 100 = $91,405.

（2）那继续回到同学的问题上，为何最后要乘以100的问题。

这可以联系1手就等于100股的概念来理解哈。

那181份看跌期权合约，这里的1份，就是题目中表述的 one contract，包含了100只看跌期权，一只期权然后才对应着一只股票。

所以就有了“Each option contract covers 100 shares.”

那现在计算出来有181份的看跌期权，换算一下就是181*100只看跌期权，然后每只的价格是5.05，所以总的成本就是181*100*5.05.

3. 反过来看上面set 3里面的那道题目，500000只股票已经对应到500000只期权了，所以并不需要在乘以100了。

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