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轩羊羊 · 2023年02月13日

2023 MOCK session 2 Q1-4


请问Municipal fixed income 免税这点在原版教材及基础班中有提到过吗?谢谢

轩羊羊 · 2023年02月13日

错了,是MOCK B 的session 1

1 个答案
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lynn_品职助教 · 2023年02月14日

嗨,努力学习的PZer你好:


原版书中(V4个人IPS page273)有一句话提到:

In the United States, income from state and local government bonds (municipal bonds) is often exempt from both federal and state income taxes; unless special provisions exist, interest is taxed at the ordinary income tax rate.


相比较投资benchmark国债,投资municipal bond具有税收优势的,这种优势使得投资者对投资municipal bond的要求回报率降低。所以Spread减少。也可以这么理解:这种优势会吸引更多投资者投资municipal bond,从而拉高了债券价格,使得其YTM降低。从而Spread减少。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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