小猫批脸 · 2023年02月13日
NO.PZ2020033002000039
问题如下：
According to the Morton model, which of the following changes will lead a decline of the bond value?
选项：
A.The decrease of the risk free rate.
B.The increase of the firm value volatility.
C.The decrease of the time to maturity.
D.None of the above.
解释：
B is correct.
考点：Merton Model
解析：无风险利率降低的话，债券的价格会上升；
公司总资产的波动大的话，更有可能跌到债券面值以下（更可能资不抵债），债券价格会下降；
时间减小的话债券价格会上升。
是merton model里面哪个知识点啊 感觉好难啊
李坏_品职助教 · 2023年02月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
题目问的是莫顿模型里面，哪一个变量的改变会导致债券价值下跌。这个其实是在考察莫顿模型的参数，可以参考这里的讲义，需要结合学过的知识来解答。
无风险利率下降，那么risk-free bond价格上升（因为分母折现率下降了），那么corporate bond value也上升。A错误。
公司波动率上升，由于公司债的价值=无风险债券+看跌期权的空头，所以波动率上升，看跌期权空头是在贬值（期权价格上升，空头就会亏钱），所以公司债的价值整体是下降的，B是对的。
时间的下降，参考我在A选项的解释，分母是下降的，所以整体价值是上升的，C错误。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Kathy_Y · 2023年04月04日
想问下这里不考虑无风险利率和时间对d1和d2的影响吗？
𝒜𝒩𝒥𝒜 安雅🎃 · 2023年09月13日
"波动率上升，看跌期权空头是在贬值（期权价格上升，空头就会亏钱）"你说的这话，我想不透...，我想到波动率上升，put option value上升就卡住了。请问期权价格上升，空头就会亏钱这是怎麽推出来的?
NO.PZ2020033002000039 问题如下 Accorng to the Morton mol, whiof the following changes will lea cline of the bonvalue? The crease of the risk free rate. The increase of the firm value volatility. The crease of the time to maturity. None of the above. B is correct.考点Merton Mol解析无风险利率降低的话，债券的价格会上升；公司总资产的波动大的话，更有可能跌到债券面值以下（更可能资不抵债），债券价格会下降；时间减小的话债券价格会上升。 在第四个中，到期临近，那么波动率空间收窄，call option的价值下降，也就是STO的价值下降，BON的价值应该升高啊，为什么是下降呢？谢谢
NO.PZ2020033002000039 问题如下 Accorng to the Morton mol, whiof the following changes will lea cline of the bonvalue? The crease of the risk free rate. The increase of the firm value volatility. The crease of the time to maturity. None of the above. B is correct.考点Merton Mol解析无风险利率降低的话，债券的价格会上升；公司总资产的波动大的话，更有可能跌到债券面值以下（更可能资不抵债），债券价格会下降；时间减小的话债券价格会上升。 Bonvalue = Bone riskfree + short put因为波动率增加，所以long call的value就增加了。然后应该怎么分析到short put会怎么变呢
NO.PZ2020033002000039 问题如下 Accorng to the Morton mol, whiof the following changes will lea cline of the bonvalue? The crease of the risk free rate. The increase of the firm value volatility. The crease of the time to maturity. None of the above. B is correct.考点Merton Mol解析无风险利率降低的话，债券的价格会上升；公司总资产的波动大的话，更有可能跌到债券面值以下（更可能资不抵债），债券价格会下降；时间减小的话债券价格会上升。 请C，谢谢！
NO.PZ2020033002000039问题如下 Accorng to the Morton mol, whiof the following changes will lea cline of the bonvalue? The crease of the risk free rate.The increase of the firm value volatility.The crease of the time to maturity. None of the above. B is correct.考点Merton Mol解析无风险利率降低的话，债券的价格会上升；公司总资产的波动大的话，更有可能跌到债券面值以下（更可能资不抵债），债券价格会下降；时间减小的话债券价格会上升。 b有公式吗。。。。
