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Lucrecia1004 · 2023年02月10日

risk parity


老师,请问解析中“the variance of the total portfolio is assumed to be 25%”这句话是从哪里得出来的?

1 个答案

lynn_品职助教 · 2023年02月12日

嗨,从没放弃的小努力你好:


因为题干中“ risk parity asset allocation approach that Müller uses”,看到risk parity这个关键词可知每个资产占比相等。


Risk parity是风险分配达到最优(广义risk budgeting)的均衡条件——每个大类资产贡献的风险在组合中是相等的。


题目有四个资产,所以每个资产对portfolio variance的贡献应该是portfolio variance的25%。


每个资产对portfolio variance的贡献用wi*Cov(Ri,Rp)表示。


这道题说: the returns of the domestic bond asset class have the lowest co-variance with other asset class returns,


若假设domestic bond asset class是资产i,这句话意思就是在四个资产中,Cov(Ri,Rp)最小,


既然wi*Cov(Ri,Rp)要达到portfolio variance的25%,Cov(Ri,Rp)小,所以,wi要大于25%。

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