强化班这里,为什么在经济底部 要减配债券(预期利率要上升),此时要establish a barbell with desired duration是为什么?课里面何老师说的是多买短期债券,多卖中期债券,以降低dur,但为什么是通过barbell?
barbell也可以一边long一边short吗? 我感觉应该是同向现金流才叫杠铃 突然有点晕[旺柴]
源_品职助教 · 2023年02月10日
嗨,努力学习的PZer你好:
因为该阶段会预期利率要上涨,那么未来债券价格会走低,所以对债券投资者是不利的。
所以这个时候要尽量减少债券带来的价格下降的影响,所以应该降低债券组合的久期。
实务中长期债券是比较难将要的,所以这里尽量卖出中期债券,买点短期债。
所以造成的结果是,相比较于中期债券而言,短期和长期债券的头寸分量很多,这就好比是一个哑铃。
所以是就是barbell。不过CME中也对barbell展开,这应该是衍生或者其他科目的内容了
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PEI · 2023年02月10日
这我当然理解 我的意思是barbell的两端现金流 可以一个long一个short吗 即不同方向 因为教材里举例 一般barbell bullet laddered 的现金流都是同一个方向