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小猫批脸 · 2023年02月09日

最大的损失不应该是100嘛？

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

NO.PZ2020033002000008

问题如下：

There is a bond portfolio consisted with two bonds. bond A and bond B .The values of bond A and bond B are $60 millions and $40 millions respectively. The one-year probabilities of default and the recovery rate of bond A are 5% and 60% respectively, while for bond B are 7% and 50%. Give an assumption that the probability of joint default is 0.5% and the default correlation is 20%. what is the best estimate of the credit VaR at a 98% confidence level?

选项：

A.

USD 17,400,000

B.

USD 21,400,000

C.

USD 41,400,000

D.

USD 44,000,000

解释：

B is correct.

考点：Credit VaR

解析：

Bond A 违约的损失是60*（1-60%）=24 million

Bond B违约的损失是40*（1-50%）=20million

A、 B同时违约的概率是 0.5%

Bond A 违约但是bond B不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%

Bond B违约但是bond A不违约的概率是7%-0.5%=6.5%

根据谨慎性原则 98% confidence WCL=24million

credit VaR=24-2.6=21.4 million

想问一下 同时违约的话 那不应该是 Probability loss（小于等于100）=99.5% 而Probability Loss（A=60）=95.5% 所以98%是夹在两个之间 那么谨慎性原则应该取100m？

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3 个答案
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品职答疑小助手雍 · 2023年02月09日

同学你好，首先违约概率的话，98%对应的应该是下图的位置：

然后损失的话，本题是有recovery rate的，所以A违约时候的损失不是60，而是60*40%=24M。

所以98%的wcl就是24M，减去EL2.6M 就得到credit var 21.4M。

小猫批脸 · 2023年02月10日

奥奥奥奥 明白了 是我想错了 是A违约的概率我不会计算 导致理解错了 所以说 那个违约概率的 老师能不能帮忙补充一下公式 就是 A违约B不违约的之类的 有咩有系统的公式讲解一下

小猫批脸 · 2023年04月26日

老师 这题 我怎么复习看不懂了 为什么A违约对应的损失是99.5？ 不应该是95.5嘛？

品职答疑小助手雍 · 2023年04月27日

看表格，它是从下面开始累计起来的概率，累计到A违约B不违约那里是99.5%。

品职答疑小助手雍 · 2023年02月10日

这种概率用韦恩图表示比较清晰：

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NO.PZ2020033002000008 问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000 B.US21,400,000 C.US41,400,000 US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 这个2.6m的EL是怎么算的？

2024-10-23 22:13 1 · 回答

NO.PZ2020033002000008 问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000 B.US21,400,000 C.US41,400,000 US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 这个WCL=24million怎么来的？能否详细讲一下这个24million的过程

2024-10-01 19:31 1 · 回答

NO.PZ2020033002000008 问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000 B.US21,400,000 C.US41,400,000 US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 如题

2024-08-28 08:34 1 · 回答

NO.PZ2020033002000008问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000B.US21,400,000C.US41,400,000US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 另外，一个发生违约另一个不违约概率是怎么求的？在不独立的情况下。谢谢

2023-10-03 17:07 3 · 回答

NO.PZ2020033002000008 问题如下 There is a bonportfolio consistewith two bon. bonA anbonB .The values of bonA anbonB are $60 millions an$40 millions respectively. The one-yeprobabilities of fault anthe recovery rate of bonA are 5% an60% respectively, while for bonB are 7% an50%. Give assumption ththe probability of joint fault is 0.5% anthe fault correlation is 20%. whis the best estimate of the cret Va 98% confinlevel? A.US17,400,000 B.US21,400,000 C.US41,400,000 US44,000,000 B is correct.考点Cret VaR解析BonA 违约的损失是60*（1-60%）=24 millionBonB违约的损失是40*（1-50%）=20millionB同时违约的概率是 0.5%BonA 违约但是bonB不违约的概率是 5%-0.5%=4.5%BonB违约但是bonA不违约的概率是7%-0.5%=6.5%根据谨慎性原则 98% confinWCL=24millioncret VaR=24-2.6=21.4 million 计算Cret VaR（也就是UL）有两个式子，如下为什么这题是用第一个WCL-ECL，而不是用第二个式子？明明题干也给出能够计算出UL1和UL2的条件了。

2023-09-03 13:58 1 · 回答