老师请问，红线划线处，Manager X outperform market factor 是0.7%-0.45%，那momentum factor为何不是0.7%-0.6%？能否解释一下红线划线的句子的计算逻辑？
笛子_品职助教 · 2023年02月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
谢谢老师，但为何Market beta 0.99不用呢？market因子的系数不是更大吗？
market对portfolio的影响是最大的，同学理解得正确呀。
只是这道题是问，portfolio跑赢market的部分，哪个因子贡献最大。
就像我们国内的公募基金，影响公募基金绝对净值波动最大的因子就是market因子，也就是大盘的涨跌。
我们主要分析公募基金收益减去大盘收益，这个收益差部分，也就是超额收益，这个收益是来自于哪里。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
笛子_品职助教 · 2023年02月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
老师请问，红线划线处，Manager X outperform market factor 是0.7%-0.45%，那momentum factor为何不是0.7%-0.6%？能否解释一下红线划线的句子的计算逻辑？
Hello，亲爱的同学！
因为momentum factor在题目条件中就已知了，题目已知条件中，就有momentum factor return就是0.6%
所以它不是0.7%-0.6%。
划红线的意思是，portfolio跑赢market 0.7%-0.45%，那么是哪些因子跑赢的，哪些因子贡献大呢，是momentum factor贡献大。
因为动量因子系数最大0.25，因子收益为正且最大为0.6%，所以因子系数*因子收益也最大。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！