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daiwin18 · 2023年02月09日

关于Business Cycle Analysis押题班的2道题目

第一题题干说市场担心通胀失控,为什么可以得到一个观点是,政府都还未实施紧缩的货币政策就说担心通胀失控了?我理解的角度是,政府已经实施紧缩政策,但通胀还是不下来,因此觉得这个阶段是在衰退期。


第二道题目说利率已经是倒挂了,因此是在衰退期,这个时候是否短期债和长期债都可以投?何老师在基础班上说过这个知识点。所以我记着长期债券可投的经济周期是slowdown和contraction




4 个答案

源_品职助教 · 2023年02月10日

嗨,从没放弃的小努力你好:


2.其实CME中,债券投资逻辑是,在一个动态范围内,看其收益率是否达到顶峰附近,如果是,那么收益率未来会下降,价格必然上涨,所以在现在投资。

所以短期债可以投的时候是短期债收益率在峰值附近的时候。

但是这道题其实跟偏向于AA或者衍生,它不是简单的投资,而是交易策略。它也不考虑动态范围,它就考虑当前情况。

当前短期利率高(它假定的是当前利率水平一直很高,债券长期维持一个比较低的价格),那这个时候就要做空短期债,即买入长期利率。

只能说这道题从CME角度而言,出的的确不太好。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

源_品职助教 · 2023年02月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


1. 这里又帮同学问了下出题老师。我们并不否认slowdown的时候,通胀会因为滞后效应,仍然会出现上涨。

但是slowdown阶段的上涨是缓和的,能遇见它在该阶段拐头的,所以slowdown阶段的通胀不是不可控的。

通胀达到最高和通胀不可控是不同的概念。在late expansion阶段,投资进入疯狂期,通胀高速上涨时候才是有可能不可控的。


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努力的时光都是限量版,加油!

源_品职助教 · 2023年02月09日

嗨,从没放弃的小努力你好:




1. late expansion是进入投资狂欢的盛宴了,这时候有很多非理性投资,在此影响下,通胀和利率会不断升高,乃至失控。

从字面意思而言,SLOWDOWN的整体环境是不太好的,通胀是要走低的,即便SLOWDOWN初期通胀可能还在高位,但也不至于像 late expansion阶段涨幅那么大

而且,late expansion后期的紧缩货币政策政策会在SLOWDOWN开始显现效果,所以SLOWDOWN通胀是能控制住的。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

源_品职助教 · 2023年02月09日

嗨,爱思考的PZer你好:



2.在衰退期的时候,BOND是可以投资的。不过BOND一般更偏向于长期。所以长期债是能投的。

短期,因为这里短期利率走高,那么短期债的价格是走低的额,所以不太适合投资短期债。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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