能否讲一下这道题

嗨，爱思考的PZer你好：

回复Yiyun Wang：加油~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

1、是的，后面平仓一是对原来期货合约的平仓（期货合约到期必须平仓），二是根据现货价格进行借款，所以期货市场头寸有一个盈亏，现货市场头寸有一个盈亏，两个盈亏轧差后，是这整个交易的盈亏，也就是他用期货合约锁定的价格1.95%；

2、答案还是1.95%，他的实际借款利率，就是他锁定的利率，如果后来利率跌了，那他可以按照更低的价格从市场借钱，但在平期货头寸时会出现亏损，合计起来成本还是1.95%；

3、0.75%只是期货市场的盈亏，我们计算他的借款成本，要把期货和现货市场的交易合起来看；

4、如果6个月平仓利率是1.5%，则期货市场亏损0.45%，现货市场借款利率1.5%，总成本还是1.95%。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

另外补充一点：

Interest rate futures利率期货，利率期货的标的是利率。它的报价形式都是100-利率的形式，因此当利率上升的时候，其报价是降低的。或者可以说担心利率上升 →即担心利率期货下跌→所以 sell interest rate futures/Eurodollar futures。

所以本题中这个CIO是想借钱的，借钱所以担心利率上升，因此就sell interest rate futures。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

我们一起分析一下本题：

1.这个CIO想在6个月后借一笔钱，借款期限是3个月。

想借钱所以他担心6个月后利率上涨，导致借钱的成本增加→于是他在此刻签订了一份期货合约（ sells the relevant interest rate futures contracts），锁定了将来的借款利率是1.95%。借钱需要支付利息，所以这个1.95%的确是支付出去的。

3.但是不知何原因，他在6个月的时候没有按照锁定的利率借钱，直接在市场上按照2.7%借的钱。

4.所以之前的期货合约用不上了就要平仓平掉。之前的合约是往里借钱，平仓签反向头寸就是往外借钱，往外借钱，要收利息，所以这里的2.7%是收到的。

5.所以在一对期货合约上，他收益是+2.7%-1.95%=75bps；现货头寸上借钱付出2.7%。等效借款利率就是-1.95%了。

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