这里有个疑问, 我为何要先求得r2再求R02? R02不是我已知的吗? 我在0时刻观察的两年期利率, 怎么会跟 yield curve不一样? 应该一样不是吗?
笛子_品职助教 · 2023年02月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
你的这个回答比老师讲的容易多了, 但我还是不太懂为何我在市场上观察到的yield curve与在t=0的R02会不同? 以前好像从来没讲过这个概念, 她两就一定不一样吗? 难道不会一样吗?
yield curve是一次性投资2年，也就是投资期锁定为2年，中间不能取出，锁定2年才有的年化利率。
如果是先投资1年，再投资1年，这中间有个选择权，也就是，1年到期后，可以取钱出来，不再投第二年。那么如果我们选择投第2年，这个时候我们计算出的等效年利率是R02。
之所以yield curver的2年利率要比R02高，是因为一次性锁定了2年，中间不能取出。而R02这种投法，是存在选择权的，1年到期后可以继续投资也可以取出来，所以收益率也低。
类似去银行存钱。
1年定存是2%，存1年到期后，再存一年，最终也是存了2年，但是这2年时间，年化利率是2%。
如果一次性定存2年，利率就会高一些，可能年化利率是2.5%。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！