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Mahoosive · 2023年02月04日

AA-R7-TAA和SAA

关于systemic TAA和discretionary TAA,老师上课说过discretionary TAA是趋势跟踪,而systemic TAA是选股,但讲义242页有一句话是generating alpha through TAA is dependent on successful market and factor timing rather than security selection,


感觉有点矛盾?TAA整体是依靠market and factor timing而不是选股,那为什么我们说systemic TAA是选股呢?

1 个答案

lynn_品职助教 · 2023年02月05日

嗨,爱思考的PZer你好:


1、抓短期投资机会,抓的就是偏离benchmark而获得的超额收益,这种资产配置的方法叫做 Tactical asset allocation


2、这句话的意思是通过TAA获得α取决于market or factor timing(择时),而不是security selection(选股)。


这里同学说的是对的,TAA不是选股,TAA中的“选”是选择资产类型,不是具体到每一个股票。


我们假设top-down的方法,正确的顺序是先有strategic AA(大方向),再有 Tactical AA,最后再挑个股(security selection)。


3、systematic TAA是TAA的一种方法。相比security selection,systematic TAA选的是asset class层面的能力,选的是某一种资产大类,而不是选出某只个股的能力。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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