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Esther🏵🎠🗝招财🐱 · 2023年02月03日

credit risk

  1. Because credit spreads equal the product of the LGD and the POD, distinguishing between the credit risk and liquidity risk components of yield spread across all market scenarios is straightforward.
  2. Given that frequent issuers with many bonds outstanding across maturities have their own issuer-specific credit curve, distinguishing between the credit spread and liquidity spread of all bonds for these issuers is straightforward.

老师,是不是以上2个区别都不是很明显?理由是什么?是市场环境恶化的时候,这两个风险之间的correlation会增加?

1 个答案
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pzqa015 · 2023年02月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:



通常我们观察到的债券spread是公司债折现率相对于基准利率的,这个spread包含了credit risk和liquidity risk,很难区分出二者的具体值,因为二者本身相互影响,credit risk上升,则流动性变差,那么给liquidity risk的补偿也变多,故这两句话说straightforward是错误的。

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