Esther🏵🎠🗝招财🐱 · 2023年02月03日

interest rate risk

Larent then states that interest rate risk reflects the negative correlation between risk-free interest rates and credit spreads.

老师，这句话的意思是说，当利率环境变高，也就是经济形势变好得时候，对于投资级别得债券，他的credit spread反而增长的慢？原因是fly to quality？

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pzqa015 · 2023年02月05日

嗨，从没放弃的小努力你好：

yb和credit spread同时构成债券的分母，也就是需要总的折现率，经济好得时候yb占比上升cs占比下降；经济差的时候反之，

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这是没问题的

但这句话不是很准确，interest rate risk反映的是yb与债券价格P的反向变动关系，即未来yb上升还是下降带来的未来价格P的不确定性。

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努力的时光都是限量版，加油！

pzqa015 · 2023年02月04日

嗨，从没放弃的小努力你好：

是

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

pzqa015 · 2023年02月03日

嗨，努力学习的PZer你好：

这句话的意思是说yb与spread的变化呈反方向，也即，经济变好，yb上升，spread下降，因为经济好时违约风险变小；经济变差，yb下降，spread上升，因为经济差时违约风险变大。

经济差的时候，才会fly to quality。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！