经典题 T3.5 vs. T4.1
我的第一个问题是关于over-hedged/ under-hedged:
两道题都是有一个positive gap. 但是为什么T3.5是over-hedged, 但是T4.1是under-hedged的呢?
请老师看看我的理解对不对?
我的理解:
T3.5: 如果是neutral的话,应该是买123份合约,但是实际上买了160份合约,所以是over hedging。买了160份合约,所以导致BPVasset 大于 BPVliability —> positive gap, 所以expecting the yield to fall
T4.1
现在 BPVasset大于BPVliability, 所以想要neutral,需要short Futures.
如果想要变成neutral,那需要short 329份合约,但实际上只short了254份合约,所以是under-hedged?
另外一个问题
经典题T4.1 vs. T4.3
请问我如何才能知道在算futures合约的时候,是要考虑CTD呢?
为什么T4.1 不用考虑 CTD,但是T4.3却要考虑CTD呢?
T4.3中 题目也没有说 BPV per 100,000 in par value 是 CTD的BPV,为什么答案默认是BPV=47.22是CTD的呢?
谢谢