求教这几个名词

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好

我们一点点来看，先看基差，以及基于基差的套利（这个点在咱们的课后题中也有涉及）

一、基差

基差是在FRM课程里有讲到的，

基差：The basis is the difference between the spot price of an asset and its futures price.

Basis = Spot price of asset to be hedged — Futures price of contract used

简单说就是现货价格-期货价格。

注意：因为CFA体系中没有对基差做严格的定义，只是定义为期货和现货的差，所以如果看到基差等于期货-现货的表述，也姑且认为它是对的即可哈。

然后有一道关于基差套利的题目，他是根据基差严格的定义来的，即：

基差basis=现货-期货

因此：

1.     当basis为正数，即现货价格高于期货，所以应该卖出现货，买进期货。

然后注意sell the basis是跟着现货头寸来定义的，在上面我们是卖出现货，所以叫做sell the basis。

2．同理当basis小于0 的时候，说明现货低于期货价格，所以应该买现货，对应的就叫做buy the basis。

二、 基差风险

基差≠基差风险。基差和基差风险不一样，基差风险说的是S和F的这个差值是在变化的，存在不确定性，因为不确定性就是风险嘛，所以叫作基差风险。

三、最后同学说的roll yield，还有forward premium/discount的问题哈

1. Roll yield的计算公式（short forward头寸下）是F-S/S；

2. 而forward premium指的是F>S（Forward discount指的是F

3 可以看到这和计算roll yield的公式是一样的。对应的如果这个结果为正数，就可以叫做forward premium，而如果这个结果为负数，就可以叫做forward discount了，这是他们的联系哈。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好

roll yield的计算是分头寸的：

Short forward头寸，roll yield=F-S/S

Long forward 头寸，roll yield=S-F/S

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！