押题班Reading 24第2.1小题 (小机构投资者适合insource还是outsource)

嗨，努力学习的PZer你好：

谢谢老师，所以小规模基金机构outsource可以外包，外包是指聘请外部的投研团队来打理alternative investment, 又由于钱不太够所以比较难请高质量投研团队，但是，在能力范围内还是可以获得一些alternative头寸的。可以这样理解吗？

可以的。

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嗨，爱思考的PZer你好：

老师请问，答案的第二小点，Canada Model是insource, 却提一句By outsourcing the invesetment to a small investment management company, XYZ is not able to adopt the Canada Model. 这里难道不应该是说Insource为何不适合XYZ这种小规模的机构投资者吗？意思是outsource适合小的机构投资者？

对，没有错，小规模基金可以选择外包。

第二个问题是，规模小的机构投资者适合insource还是outsource？我理解是由于资产规模小，是无法聘请到好的研究alternative investment团队或者manager的，觉得小的机构投资者也是不适合outsourcing；同时，小的机构投资者伴随着小的投研团队，也是无法很好的insourcing。总结是小的机构投资者既不适合insource也不适合outsource。这样的总结是正确的吗？

首先肯定是不适合自己管理的，因为经验、人手不足。按理说是可以外包，但是像这道题目一样，有几道题是从小规模也无法聘请到好的研究alternative investment团队这个角度考察了，主要是要看题干，下面举几个例子。

题干有说他们团队不具备投资另类产品的能力，原文：The Fund has a small investment staff with limited experience in managing alternative assets 

此外，因为他们是小基金，很难聘请得到top manager来管理另类投资；所以他们投另类资产也是有一些限制的。

从题干的with limitted experence in managing alternatives可以看出，这道题外包可能面临一定的挑战。

因此，结论是小规模基金适合外包，但是做题时要小心看题干，无法聘请到好的研究alternative investment团队是一个重要考点。

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