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Othor · 2023年01月30日

请问zero drift是指什么？

  1. FRM II
  2. Market Risk Measurement And Management

NO.PZ2018122701000005

问题如下：

In the early 2000s, Jane was calculating the VAR for a technology stock fund based on data from the past three years, which has an investment strategy of buying stocks and writing out-of-the money put options. Which of the following methods results in the most inaccurate VAR values?

选项：

A.

Historical simulation based on full repricing

B.

Delta-normal VAR assuming zero drift

C.

Monte Carlo style VAR assuming zero drift with full repricing

D.

Historical simulation using delta equivalents for all positions

解释：

D is correct.

考点：Advantages and disadvantages of Non-parametric methods

解析：回答本题需要了解一定的历史背景。在1996-1999年，科技股呈现出上涨的泡沫，所以只依赖2000年之前三年的历史数据会低估VAR值。

在A和D两个选项中，A选项虽然用的是历史模拟法，但基于full repricng后, 对公司信息和其它因素重新做了模型定价，因此受历史情况影响小一些。因此，D最不准确。

请问zero drift是指什么？

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1 个答案
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李坏_品职助教 · 2023年01月30日

嗨，努力学习的PZer你好：


Monte Carlo style VAR assuming zero drift with full repricing，意思是Monte Carlo计算的VaR是没有漂移项的。漂移项是μ*dt，也就是均值项。


关于drift可以参考这里的讲义内容：

zero drift也就是没有均值了，只剩下波动率了。这是不对的。Monte Carlo并没有说没有均值项，所以C错误。

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努力的时光都是限量版，加油！

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2024-03-04 01:35 1 · 回答

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2024-02-19 08:50 1 · 回答

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2023-08-07 19:51 1 · 回答

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2023-04-10 16:34 3 · 回答

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2023-02-05 10:20 2 · 回答