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dognmnm · 2023年01月29日

税后设定一个较宽的再平衡range

为何税后设定区间要宽? 税后的波动性小了, 我不管设宽或窄不都不会触发调整吗? 不理解其中的逻辑

1 个答案

lynn_品职助教 · 2023年01月30日

嗨,爱思考的PZer你好:


考点:


展开:个人获得工资性收入或其他收入①→投资账户②→从投资账户中取钱③。

三个过程都涉及到征税。

步骤①涉及的税种是个人所得税income tax。

步骤②涉及的税种是投资相关的capital gain tax、income tax。

步骤③涉及的税种是从投资账户里取出资金所要征的税,是wealth tax的概念。


对于TDA、TEA、taxable账户,不同过程征收税种是不同的。

 

对于taxable账户。步骤①的资金是税后的,税后收入进入②投资账户,投资账户征收return tax,步骤③取出账户资金时不征税。


再展开说一下波动率、税收和range的关系:

(1)波动率越大,range越窄。因为波动性比较高,说明资产的风险比较大,所以需要做频繁调整,那么就要设定一个比较窄的调整区间。

(2)税收越高, range越宽,避免频繁调整实现资本利得产生税费。


(3)结论:有税→税后波动率小→ range宽,结果跟成本角度是一样的


原因:由于投资风险体现在收益的不确定,因此对投资收益征税相当于政府与投资者共担风险。


推论:有税→税后波动率小→range宽,taxable account中出售资产会产生税费,税收越高我们调整资产比重的成本越大,最初设定的range就越宽。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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