那得是在目标价一致情况下吧,然后市场收益率高就代表现在价格低么?不太懂
pzqa27 · 2023年01月30日
嗨,从没放弃的小努力你好:
收益率高和overvalued 不可以划等号。举个栗子,比如现在股票价格是1元,假设CAPM算出来的要求回报率是10%,那么未来的股价应该是1.1元,而如果我们预期收益率是20%,那么未来我们预期的股价是1.2元,即理论上股票应该到1.1,但是我们认为它会到1.2,所以买入。 同样的,假设未来股票是1元,如果我们根据CAPM算出来的要求回报率是10%的话,那么这个股票理论上现在的价格是0.909,而现在股价是0.83,即回报率是20%。所以0.83相对0.909是较低的,因此股价被低估
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
pzqa27 · 2023年01月29日
嗨,从没放弃的小努力你好:
这个题有2种方式可以思考,第一是根据讲义结论,Er是15%,它比12%高,所以是undervalue
第二种是我们算出的要求回报率是12%,而预期股票的回报率是15%,既然预期股票能带来更高的收益,所以我们买入这个股票,既然是买入股票,我们肯定是买入undervalue的股票,不会有人买入overvalued股票
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
Kiki · 2023年01月30日
但为什么不是市场上定价不合理,偏离了理论定价,应该以SML计算的结论为准,所以收益率目前较高的是overvalued呢