NO.PZ2018111302000004
问题如下:
According to the below data, what is the value of the Property A using the discounted cash flow method?
选项:
A.$18,331,843.
B.$20,877,915.
C.$24,442,415.
解释:
B is correct.
考点:现金流折现法估计房地产价值
解析:可以按照以下思路进行计算,注意计算terminal value需要使用terminal cap rate, 而不是going-in cap rate.
Terminal value = TV4 = (cash flow from year3 * (1+g%) ) / Rn = 1310k *1.2 / 6%
因为我们可以求出g(已知r和R0)
然后用Value = CF1/(1+k) +CF2/(1+k)^2 +CF3/(1+k)^3 + (CF4+TV4) /(1+k)^4
这里CF我代表的是NOI以现金流理解 只是表达,比如CF1=1100k。
这么算出来和c选项符合。。
可以解释一下为何不能这么算吗