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Bg2 · 2023年01月26日

请问现在butterfly spread 在考纲中吗?

NO.PZ2018113001000019

问题如下:

Consider a stock is currently priced at $20. An investor believes that the price will be volatile but not sure about direction. With this expectation, which of following strategies would enable the investor to have unlimited gains?

选项:

A.

long straddle

B.

short butterfly spread

C.

short straddle

解释:

A is correct

考点:straddle

解析:

当投资者预测价格波动很大且不确定价格变动方向时,可以使用long straddle 和short butterfly spread的头寸来获得收益。

(butterfly spread策略已不再考纲中了,简单了解:butterfly spread是赌波动率变化的策略。其中short butterfly在预测波动率上升的时候使用;long butterfly在预测波动率下降的时候使用。另外注意butterfly的收益和损失都是有限的,并不是unlimited即可。)

但是short butterfly spread的收益是有限的,不符合题干中所说的unlimited gains的条件,所以B排除。

C选项不对,它正好说反了,只有当投资者预测市场波动很小时,才使用short straddle的策略。

Long straddle =long call + long put,其中call和put的执行价格是一样的。如果call和put的执行价格不一样,则称为strangle。

在课上听过,但是不确定今年还在不在考纲中

1 个答案
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Hertz_品职助教 · 2023年01月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好

Butterfly spread已经不在我们考纲中了哈,这是早些年考纲中要求的点,所以在往年的题目中还会遇到,可以接着本题简单了解下~

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!