经典题FI的第24页关于DB Pension Plan

嗨，努力学习的PZer你好：

因为预期利率下降，资产与负债的value都上涨，如果左边大于右边，那么资产端value上涨的更多；如果 预期利率上涨，资产与负债的value都下降，如果左边小于右边，那么资产端的value下降的更少。

综上所述，这样做可以实现portfolio value的“涨多跌少”。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

根据公式：BPV of asset+nf*BPVf=BPV of liability

91632+nf*97.4=59598

nf=-328.89≈329

如果让资产fully hedge负债，需要short 329份futures，现在只short了254份futures，那么short 254份futures后

BPV of asset+254*BPVf＞BPV of liability。

只有预期未来利率下降时，才会让上面公式左边大于右边，如果预期利率上涨，那么应该多short futures，让上面公式的左边小于右边。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！