Allenyang0224 · 2018年04月25日

Hedge Ratio

讲义里面dynamic hedge写到1/delta of call option = hedge ratio.

delta of call = △C/△S，但同时，讲arbitrage with one period Binomial Model里提到了

h = [(C+) - (C-)] / [(S+) - (S-)]，所以也可以理解为h = △C/△S.

请问两处的hedge ratio为啥不太一样

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竹子 · 2018年04月25日

hedge ratio本来就是广义的概念，表示需要多少份的产品来对冲现在头寸的风险。当你需要对冲的产品不一样时，hedge ratio表达的含义就不一样。

比如一个是有股票，用option对冲；一个是有option，用股票对冲，这两类的hedge ratio就不一样。

竹子 · 2018年05月26日

同学你用这个公式推，不用死记应该乘还是应该除

Allenyang0224 · 2018年05月25日

我的理解是delta of call = △C/△S，这就是delta call的定义。

但是不同的对冲方式有不同的hedge ratio。而对于delta call（股票与call option的对冲）， hedge ratio就等于1/delta of call option。

我觉得可以把hedge ratio理解为一种宽泛的概念，在不同的对冲策略的条条框框内被赋予具体化的意义。

叮叮悠 · 2018年05月25日

我还是没有明白什么时候是* delta call 什么时候是* hedge ratio即*1/delta call

竹子 · 2018年04月27日

加油