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vvvv03 · 2023年01月15日

哪国gdp增长快，哪国货币贬值

  1. CFA III
  2. Capital Market Expectations

NO.PZ2020012102000010

问题如下：

Looking independently at each of the economic observations below, indicate the country where an analyst would expect to see a strengthening currency for each observation.

解释：

Note: The italics cells represent the comparatively stronger measure, where an analyst could expect to see a strengthening currency based on the factor being independently reviewed

解析：斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。

预期通胀越低的货币越强势

短期利率越高的货币越强势

经济增长越快随的货币越强势

越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势

贸易顺差的货币更强势

这个不是在porfolio balance那里的结论吗，那为啥这里是反的

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6 个答案
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源_品职助教 · 2023年01月17日

嗨，爱思考的PZer你好：


因为三级考试，每个CASE会标注对应学科，

所以考试时候是知道题目是哪个学科的

那么用对应学科的思路解题即可。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

vvvv03 · 2023年01月17日

但是这个portfolio balance也是在这个章节里的呀

源_品职助教 · 2023年01月20日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学这里说的是STRATEGIC allocation

它的假定前提有两个，一个是长期的天下大同思想，一个是SAA本身投资比例不变

是因为一国经济好，所以股票升值，所以这个时候该国的比重就上升了，所以在长期，该国汇率需要贬值，一谋求一个REBALANCE

所以它是有特点假设的，是在STRATEGIC allocation前提下的产物。所以考试时候如果没有提及STRATEGIC allocation，那么货币贬值的条件就不成立。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

vvvv03 · 2023年01月20日

基础班课件187页，当一国经济增长增速快，该国货币会贬值，以抵消该国经济在全球portfolio中的份额提高

源_品职助教 · 2023年01月18日

嗨，从没放弃的小努力你好：


我先前误解了同学的意思。我以为同学说的是组合学科的结论

portfolio balance相关的结论如下

Continued increases in fiscal deficits are unsustainable and investors may refuse to fund the deficits—leading to currency depreciation.

说的是大规模的财政赤字的国家会产生货币贬值，并没有提及GDP增长快的国家会货币贬值呀。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

vvvv03 · 2023年01月16日

那怎么知道考的时候是考哪个作者的逻辑呢

源_品职助教 · 2023年01月16日

嗨，爱思考的PZer你好：


首先，不同学科是不同作者写的，逻辑分析方法可能存在差异。

在CME学科中，一国GDP增长快，代表这国经济好，有投资价值。

所以外币会流入该国进行投资，这样该国货币就会表现的强势，

这也与实务中观察到的现象相一致。

至于组合，是不是采用了其他逻辑或是有别的限定条件，

同学可以就组合结论重新提问下，会有专门负责组合的老师来为你答疑。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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NO.PZ2020012102000010 问题如下 Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 但是为什么短期利率越高的货币越强势？

2024-09-19 16:25 1 · 回答

NO.PZ2020012102000010问题如下Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 经常性账户盈余，实体经济变好，资本流入，本币升值。另一方面资本账户赤字，资本流出，本币贬值。这个感觉是相反方向，请问怎样得出汇率上升的结论呢

2024-07-17 20:27 1 · 回答

NO.PZ2020012102000010 问题如下 Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 在所有的判断中，仅有short-term这一项与答案有异议。如果题目是站在短期的角度考虑问题，即所谓考虑Overshooting的问题的话，为什么Inflation高的国家不会因为Inflation高，导致Interest rate高而导致货币强势呢？因此我建议答案站在Cuurent Account机制中的PPP，以及CapitAccount机制中的UIRP来考虑，修改Short-term这一列的答案。如果不修改答案的话，我该怎么判定在当前情况，我应该考虑Overshooting导致货币强势，还是在长期因为利率高导致货币贬值呢？谢谢老师！

2024-06-19 14:14 1 · 回答

NO.PZ2020012102000010 问题如下 Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 ST interest rate 高的货币升值，LT interest rate高的货币是不是贬值？ST是overshooting，LT是根据IRP，可以这么理解么

2024-05-30 15:19 1 · 回答

NO.PZ2020012102000010 问题如下 Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 Expectation inflation is higher in country Y, so currenY appreciate.Short term gov rate increase in country Y, so currenY appreciate.ExpecteG growth is higher in country Y, so currenY appreciate.New lthencourage F pass country Y rather thin country X, so currenY appreciate.Current account ficit in Y, so currenY appreciate.

2024-04-10 23:18 1 · 回答