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Spencer · 2023年01月07日

Derivative经典题Reading 10 第5.2小题

老师请问,OTM是如何判断的?在strategy 2中,short put options with a strike price 2.5049 lower than Current Spot Rate 2.5309, put option不就执行吗?怎么是OTM而不是ITM?

ATM我判断依据就是strike price=Current Spot Rate,就判断为ATM了。



2 个答案
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Hertz_品职助教 · 2023年01月09日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

是的。对于看涨期权,现货价格(即期汇率)低于执行价格(执行汇率)时,期权是OTM的,OTM的期权都不会被行权。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

Hertz_品职助教 · 2023年01月08日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

对于put option来说,现货价格高于执行价格时,该期权是OTM的。对应到这里,标的是汇率的话,就是即期汇率高于执行汇率(2.5309>2.5049)时,该期权是OTM 的,所以说short 的put是OTM 的正确的。

注意不论是put还是call,都是只有在ITM的时候才会行权的哈。

拿这里的看跌期权来说,看跌期权是有权按照执行价格卖出标的资产,如果现货价格高于执行价格,long put的一方压根不回行权,因为没有人愿意把一个在现货市场价格更高的东西非得按照较低的执行价格卖出呀,所以对应的short put的一方就不会配合long 的一方来行权啦。

另外,当现货价格(即期汇率)等于执行价格(执行汇率)的时候,不论看涨还是看跌期权都是ATM的,这一点是对的哈。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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