资本市场预期这个科目里，在slow down 阶段，yield curve会invert,contraction阶段是更陡峭，而固收科目里对应的peak阶段更加陡峭，而contraction阶段会inverted；
请问这两个科目中说的收益率曲线是一回事吗，为什么不一致呢
pzqa015 · 2023年01月07日
嗨，努力学习的PZer你好：
第一张图片里说的是经济周期不同阶段，credit spread的变化，peak阶段credit spread curve最陡峭，意味着短期信用风险极低，而contraction阶段，经济陷入衰退，短期信用风险是上升的，尤其是HYB，短期credit spread上升很多，所以credit spread curve会inverted，IG短期credit spread也上升，但可能没超过长期credit spread，所以credit spread是flatten的。
第二张图片里说的是不同经济周期阶段，基准利率的变化，一般经济衰退时，央行放松货币政策，基准利率曲线是最陡峭的，到了slow down阶段，经济已接近过热，此时市场上的短期利率是较高的，曲线形状是flatten甚至inverted。
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