经典题 asset only 1.16

嗨，爱思考的PZer你好：

完全是看题干条件的哈，

这类题目涉及有两个限制Not borrow和constrained to be non-negative禁止卖空 

Not borrow是不允许举杠杆，题目要求not borrow，即risk free rate的权重不能是为负。而constrained to be non-negative是不允许卖空，这个条件也会限制，有时相邻两个risky portfolio就不符合要求。

我们做题的思路如下：

1.选取SR最大的corner portfolio，因为有效前沿上的组合与无风险资产再组合，是不改变SR的。

2.根据题目条件看是否允许举杠杆。如果计算出来无风险资产的权重为负，但题目同时要求not borrow，说明这个组合不符合条件。

4.接着选SR次之的组合，计算查看是否符合not borrow的条件。

老师，我不是很明白题目中为什么在计算required return的时候不考虑无风险利率？比如题干中提到的一系列要求回报，不考虑RF，是不是因为要Corner 和无风险资产组成组合？

我们看这道题，它给的限制是上面的第二点constrained to be non-negative，没有限制not borrow首先rf是可以的，其次也没有说要两个Corner portfolio 组成，那么选取SR最大的corner portfolio，因为有效前沿上的组合与无风险资产再组合，是不改变SR的。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！