请问这道题的三个选项怎么理解，能否都详细解释一下，谢谢！
pzqa015 · 2023年01月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
题目说收益率曲线未来的变化是inverted，也就是长期利率下降，短期利率上涨，问A、B、C哪种情况在收益率曲线inverted情况下不可能发生。
A选项，buy and hold portfolio有Loss。buy and hold是持有至到期，不提前卖出，那么持有的收益在买入那一刻就确定了，不再受收益率曲线变化的影响，所以A说有loss是错的。
B选项，repo carry trade的利润是负的（negative carry），repo carry trade的交易是借短期资金，买长期债券，在收益率曲线向上倾斜且stable的情况下，由于长期利率是大于短期利率的，所以这个策略有利可图。而如果实施这个策略后，短期利率上涨，长期利率下降，短期利率超过长期利率，相当于借钱的成本不断攀升，超过了投资收益，所以是有亏损的，也就是negative carry，B选项的结论是正确的。
C选项，C说coupon income可以以更高的利率进行再投资，这是没问题的，随着短期利率不断上升，收到coupon进行再投资的收益也是不断提高的，C选项的结论是正确的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！